上实发展(600748.CN)

上实发展:三季度报点评

时间:08-11-27 00:00    来源:长江证券

2008年10月28日上实发展(600748)公布三季度报,前三季度实现营业收入122538.12万元,同比减少12.30%;实现营业利润35387.97万元,同比增加215.83%;实现归属母公司净利润20637.06万元,每股收益0.19元,净利润比去年同期增加483.38%。

第一, 业绩低于预期,负债上升有因;第二, 变现资产速度放缓;第三, 开工不顺,业绩下调;第四, 公司评级与盈利预测由于公司项目开工和销售远远低于我们的预期,所以我们调整未来公司的盈利预测。08、09、10年EPS 分别为0.484元,0.466元,0.602元,对应PE 分别为13.15,13.65,10.56,下调公司评级为“中性”。