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都在关注科创板 外资在干嘛?7月北向资金调仓动向 28股大增仓

时间:19-07-24 14:56    来源:证券时报

昨日,泸州老窖为代表的消费股大跌再次引起市场对白马股的关注,该股盘中一度跌近8%,截至收盘下跌4.81%,洋河股份、五粮液、口子窖等跌逾2%。古井贡酒跌1.75%,海天味业跌1.57%。

加上东阿阿胶、大族激光在业绩预告披露后股价大幅下跌,市场对于白马股业绩地雷和抱团风险的关注度再次提升。为了统计方便,我们选股WIND品牌龙头指数和央视50板块的标的作为观测指标,共有65只个股,基本涵盖了目前市场认同度最高的65只白马股。

三大因素拖累白马股 外资对消费股存分歧

市场对白马股的担忧主要有几个因素:

首先是科创板可能带来的分流效益,资金可能转向成长股和科技股,昨日歌尔股份大涨7%,信维通信大涨近4%。

其次是业绩尚不明朗,WIND数据显示,65只个股中,目前仅17只公布业绩预告,按照预告净利润变动幅度平均值计算,比亚迪网宿科技、乐普医疗、TCL集团增速最高,比亚迪增速达到223%,网宿科技增速达到92%。信维通信、汇川技术、长城汽车、大族激光、大北农、东阿阿胶、碧水源等业绩下滑幅度较大。

不过,并非业绩不理想一定带来股价下滑,比如信维通信、长安汽车股价不跌反涨。由于65家公司中,有52家是在8月20日以后公布中报,所以业绩的不确定性可能是制约白马股表现的一大因素。

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最后,则可能是估值因素。消费股白马的扣非后动态市盈率普遍高于30倍,海天味业超过60,恒顺醋业、青岛啤酒超过50倍,山西汾酒、古井贡酒、伊利股份、涪陵榨菜、五粮液、贵州茅台等市盈率都在30倍以上。

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作为白马股的买入主力,北向资金在进入7月以来流入平稳,累计净买入74.02亿元,其中沪股通净流入19.46亿元,深股通净流入54.55亿元。

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7月以来海康威视、大族激光、中国平安、TCL集团、民生银行、五粮液外资减持数量超过1000万股,福耀玻璃、承德露露减持数量超过500万股。贵州茅台减持数为116万股,中国国旅、中国银行、海尔智家、万科A外资增持数量则在1000万股以上。

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429只消费股中,15只遭遇减持,占比接近一半,五粮液、承德露露、天士力减持数量居前,家电股海尔智家、美的集团、格力电器增持数量居前,分别增持3174万股、904万股、651万股。可见,北向资金对消费股内部也存在一定分歧。

消费“抱团”空间不大 风格即将转变?

最近白马股走势股走的不怎么稳,贵州茅台自7月1日创出1035元的历史新高后,本月以来持续调整。

安信证券认为,在二季度“抱团”效应的发酵下,国内机构投资者对消费的配置达到峰值。具体而言,国内普通股票型和偏股混合型基金对消费类行业持仓比例首次突破50%,达到51.01%,较一季度增配5.1%,达到新一轮历史最高峰,远高于近年来平均水平38.34%。消费“抱团”的后续空间不大,此时考虑目前仓位比例较低的板块或许是一个更好的选择。

海通证券也认为,价值龙头相比成长龙头已没估值优势,盈利趋势是影响风格的核心变量,2016-2017年价值占优期间,得益于上证50累计净利润同比增速大幅上升,反观创业板指却出现了严重下降,由盈转亏。但目前科技股盈利处在周期性底部,而代表价值的白酒行业目前盈利处于历史相对高位,因此风格正在孕育变化。

莫尼塔研究认为,随着公募基金二季报的公布,市场对消费持仓的拥挤以及风格问题担忧加深。部分核心资产的性价比已经开始下降但整体算不上贵。许多投资者看好核心资产整体表现的逻辑包括下半年外资的确定性流入和股权融资规模扩大的预期等;而局部核心资产表现突出则是因为盈利能力(ROE)的比较优势还未证伪。未来几个月市场风格是切换还是扩散,从小市值公司居多的TMT行业当前毛利率、盈利增速以及定增重组规模的趋势来看,尚看不到盈利能力(盈利增速)比较优势的反转拐点”。

方正证券认为,成长板块是否具备持续的相对业绩优势,还需等到8月底所有上市公司半年度报告披露完后验证。

申万宏源认为,创业板同比增速二季度环比一季度的改善尚无法构成景气反转的信号,大市值标的业绩增速岁边际改善,但数量上占绝大多数的小市值股票,业绩增速仍在回落趋势中。

外资最近在买哪些股?

北向资金今年的累计净买入高峰是在4月初,一度达到7730亿左右,5月底一度跌破7000亿元,此后缓慢回升,目前未7455亿元,但尚未收复4月初的高点。

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不过仍有113只个股在本周持股数量创出一年来新高,剔除北向资金占流通股比例较低(低于3%)的公司,仍有66家。从持股数量看,7月以来和邦生物、万科A、保利地产、光大银行、海尔智家、徐工机械、建发股份、华测检测、生益科技、海螺水泥、中顺洁柔11股增持超过2000万股。

华贸物流、平煤股份、中国国航、国电南瑞、上实发展(600748)、森马服饰、光环新网、冀东水泥等增持超过1000万股,地产、水泥等基建产业链个股居多。

大博医疗、华贸物流、中顺洁柔、华润三九、浙江美大、唐人神、森马服饰、中航光电、迈瑞医疗等28股占流通股比例提升超过1%,医疗器械的增持也比较明显。

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